为什么贵金属按盎司报价
伦敦金与伦敦银沿用场外市场的盎司报价习惯，黄金报价精确到 0.01 美元，白银精确到 0.001 美元。由于合约规模不同，同样 0.01 美元的波动，黄金一手对应 1 美元，白银一手对应 5 美元，白银行情的绝对波动金额反而更大。
点差与持仓成本
黄金常态点差可低至 0.15 美元/盎司，折算到 100 盎司的合约上即 15 美元/手。隔夜利息按持仓方向计收或计付，多头通常付出利息，空头在利率较高时可能获得利息。周三按三倍计收，长假前平台可能提前调整保证金比例。
示例：账户 10,000 美元，交易 0.5 手黄金，合约名义价值约 20 万美元。若金价反向波动 1%，即约 41 美元/盎司，亏损约 2,050 美元，超过账户两成。贵金属的波动金额容易被低估，仓位需要比外汇更保守。
价格驱动因素
黄金的核心定价锚是实际利率：名义利率减去通胀预期。实际利率下行时，持有无息资产的机会成本下降，金价往往获得支撑。美元指数与金价长期呈负相关，但在避险情绪主导的阶段会出现同涨。各国央行的购金节奏则影响更长周期的供需平衡。
白银兼具贵金属与工业金属属性，光伏、电子与新能源需求占比高，价格弹性更大。金银比是常用的相对价值观察指标，比值处于历史高位时，部分交易者会关注白银的补涨机会，但这并非可靠的择时信号。
| 品种 | 代码 | 合约规模 | 最小变动 | 1 手每 0.01 变动 | 标准点差 | 交易时段 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货黄金 | XAU/USD | 100 盎司 | 0.01 美元/盎司 | 1 美元 | 0.15 美元/盎司起 | 周一 06:00 至周六 05:00 |
| 现货白银 | XAG/USD | 5,000 盎司 | 0.001 美元/盎司 | 5 美元 | 0.35 美元/盎司起 | 周一 06:00 至周六 05:00 |
| 现货铂金 | XPT/USD | 50 盎司 | 0.01 美元/盎司 | 0.5 美元 | 按报价浮动 | 周一 07:00 至周六 05:00 |
| 现货钯金 | XPD/USD | 50 盎司 | 0.01 美元/盎司 | 0.5 美元 | 按报价浮动 | 周一 07:00 至周六 05:00 |
贵金属点差按每盎司美元计，合约规模决定点差的绝对金额，下单前应把点差折算成账户货币。
常见策略与适配时段
趋势跟随适合在美盘时段交易，因为美国经济数据与利率预期变化对金价影响最直接。区间策略可放在亚洲时段，波动收敛、点差相对稳定。事件驱动需要特别注意数据公布前后的点差扩张，止损过近极易被瞬间扫掉。
风险提示
- 保证金比例可能在节假日或极端行情前被上调
- 白银流动性弱于黄金，大额订单的滑点更明显
- 现货黄金与白银不受部分辖区商品交易法案监管，规则差异需提前确认
- 杠杆下 2% 的价格波动足以吞噬大部分本金
本文所列点差、合约规模与交易时段为常态条件下的参考值，实际数值随流动性、波动率与账户类型变化，下单前请以平台实时报价为准。杠杆产品可能导致本金全部损失，请根据自身情况谨慎参与。
